中国道路下的金融改革与创新 mobi 下载 网盘 caj lrf pdf txt 阿里云

本辑内容不仅邀请的嘉宾重磅，如证监会原主席肖钢、中国问题专家郑永年、经济学家***，而且主题更加精彩，如肖钢总结“2015年股市危机的教训”，郑永年概述“中国模式”，***梳理“世界货币的演变史”并畅谈未来“数字经济”。每位主讲者将宏观背景、理论知识和实践结论高度浓缩在每一篇文章之中，对于读者来说，可以快速直接地综观中国宏观经济问题，读懂中国资本市场的前沿热点。

肖  钢    篇 终结“牛市情结”——从2015年股市危机中学到了什么？  //

向松祚    第二篇 基础科学研究如何激发人类的四次工业革命  //

王志乐    第三篇 增强合规竞争力打造世界一流企业  //

刘纪鹏    第四篇 中国道路下的国资改革——以中美贸易战为背景  //

金岩石    第五篇 区块链与数字经济发展的机遇与挑战  //

张维为    第六篇 从中国改革成功***崛起之路  //

郑永年    第七篇 中国模式及其未来  //

***    第八篇 世界货币演变与数字经济  //

刘纪鹏具有教授、高级研究员、高级经济师职称和注册会计师资格，目前任中国政法大学资本研究中心主任、教授、博导；中国企业改革与发展研究会副会长；兼任财政部财科所和首都经贸大学研究生导师；曾任天津、成都、南宁等市政府和前国家电力公司顾问、大陆企业到香港上市法律专家组成员等职。***《证券法》、《国有资产法》、《期货交易法》和《证券投资基金法（修订）》修改组和起草组成员。

暂无出版社相关信息，正在全力查找中！

A股“牛短熊长”原因何在

影响股市的政策较多，包括货币政策、财政政策、产业政策和行政管制政策。比如，在股市低迷时暂停IPO（首次公开募股），可能短期内对投资者特别是散户会有效果，但从中长期看，实际上改变不了股市运行的趋势。多空机制不建立，股市盲目上涨时没有制约的力量，就容易形成暴涨，也很快会掉下来，形成所谓的“牛短熊长”。我认为，以下几方面是造成A股“牛短熊长”的原因。

个原因是国内上市公司的整体质量不佳，重规模扩张，不重质量效益。上市公司中有一部分不具备长期稳定经营的能力，而有潜力的好企业又进不来。这里我还想提一句，为何我国股市不是宏观经济的晴雨表呢？其中一个很重要的原因是我国股市指数和GDP增长速度没有必然的联系，但与上市公司的盈利状况有必然的联系。如果把股市的涨跌与上市公司的盈利状况做对比分析，我们就会发现这个规律。

第二个原因是A股投资功能较薄弱，这已是老生常谈。价值投资的理念很难推行，而投机交易成为主流，导致股票换手率过高。基金亦如此，虽然我国有公募基金，有机构投资者，但参与基金投资的基民频繁申赎，使得机构投资者也变得散户化。20年来，公募偏股型基金的回报率达到了16%，但基民拿到的回报只有5%。为何基民拿不到这个回报？道理同买股票一样，散户买卖股票过于频繁，快进快出导致无法分享收益，不仅增加了成本，甚至会导致亏损。

第三个原因是缺乏做空的制约力量。比如，当有***或研究报告唱空时，许多人会很不高兴，其实这是一种制约的力量。当然，不乏有一些故意造谣的，这种情况要严厉打击和纠正。市场做空，实际是保证股市稳定发展的一个手段，但我们往往会把它看成贬义的负面因素。

美国的市场上有一家浑水公司，专门做调查研究，挑上市公司的毛病，发表一些对上市公司不利的言论。但它并不是诬告性的，而是从行业、技术水平、销售情况、产品质量和财务收支等方面做大量的分析和论证后再来发表评价，供投资者参考。而我国市场是不希望有人来做空的，缺乏这种约束机制和平衡力量，容易导致股市涨得过快，跌得也过快。

第四个原因是有些政策目标频繁转移，监管政策缺乏连续性和稳定性。政策经常性地摇摆，政策目标多元化，使得政策出现短视行为，甚至会出现朝令夕改的情况，从而影响投资者的预期。

第五个原因是中小市值的股票长期估值偏高，这实际上是历史形成的。股票发行早是计划审批制，各地政府和主管部委推荐企业上市，公司数量与发行额度十分有限，造成股票稀缺及供求严重失衡，导致中小股票估值偏高。

我们可以发现，即使股市处于低迷时，中小市值的股票市盈率仍然很高。在股市先天发育不足的情况下，历史原因造成的高估值使得很多问题很难解决。为什么推进注册制改革有一定的困难？这就是其中一个很重要的原因。如果过快推进注册制改革，而不是稳妥推进，那么很大可能会对带有泡沫的高估值股票做出修正，这会对市场造成很大的影响。所以要稳妥地推进股票注册制改革，这也是搞试点的原因。

在线阅读地址：中国道路下的金融改革与创新在线阅读

在线听书地址：中国道路下的金融改革与创新在线收听

在线购买地址：中国道路下的金融改革与创新在线购买

暂无原文赏析，正在全力查找中！

编辑推荐

中国的资本市场从蹒跚起步到如今三十而立，不断创新和探索，逐渐成熟和完善，这其中有很多精彩的故事。有不少资本市场的监管、实务和理论人才，他们见证了资本市场的发展史，参与了资本市场中的重要事件，他们在本书中分享自己独到观点和多年经验，语言通俗易懂，论述深入浅出。读者通读本书，可以非常直观地领会到中国资本市场的关键内容。

书籍介绍

书稿为政法大学商学院和资本金融研究院重磅打造的论坛第八辑的精选内容，本套丛书以“金融强国之路”为主题，探讨中国金融改革之道路，并归纳总结中国模式的成功经验，邀请嘉宾均为金融领域的监管、理论和实务人才，济济一堂，交流与分享**、最重要的研究成果、实践总结。图书内容不仅有助于大学生开阔眼界，也适合大众读者深入了解经济热点。本辑嘉宾有证监会原主席肖钢，人大国际货币研究所向松祚，复旦大学中国研究院院长张维为等，与读者分享股市、工业革命、数字经济等热门前沿话题。